齐鲁证券：维持中通客车(000957,股吧)"中性"评级

　　齐鲁证券7月28日发布投资报告，维持中通客车（000957.SZ）"中性"评级

　　中通客车（000957.SZ）上半年累计生产客车3708辆，销售客车3825辆，实现销售收入6.83亿元，净利润1121,76万元。分别比去年同期增长了44.61%、43.04%、33.12%和54.86%。实现每股收益0.05元。齐鲁证券认为，公司业绩增长主要是因为公司销量增长与企业所得税下调，公司作为大中客汽车生产厂商销量增长受益于大中客行业增长与出口拉动，获得海外大批量订单；同时，公司底盘生产权的获得，降低了生产成本，提高了盈利水平。

　　齐鲁证券预计，公司2008年与2009年EPS分别为0.15元与0.23元，看好中国客车业在产业转移大背景下的发展潜力，但公司目前的生产规模效应较行业内龙头企业宇通客车(600066,股吧)、金龙汽车(600686,股吧)尚存在差距。维持"中性"的投资评级。

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　　齐鲁证券7月28日发布投资报告，给予造纸行业"推荐"的投资评级。

　　齐鲁证券表示，我国造纸工业发展与国民经济及社会发展密切相关，经济的发展和造纸产业政策将为我国造纸工业发展提供有力支撑，8月份造纸行业仍维持较高的景气度。

　　7月份主要纸种价格仍然维持全面上涨，其中国产新闻纸受奥运拉动涨幅最大，每吨上涨200元；国产铜版纸、白卡纸、书刊纸和箱板纸每吨分别上涨120元、70元、50元和10元。主要原材料价格出现分化。08年1-7月份国际木浆价格总体相对平稳并趋于下降，而进口废纸价格继续大幅上涨，并且短期难以下降。

　　齐鲁证券认为，造纸行业上市公司效益持续增长，8月份继续给予造纸行业"推荐"的投资评级。维持文化纸子行业、白卡纸子行业和铜版纸子行业的"推荐"评级；维持对新闻纸子行业的"中性"评级和箱板纸子行业的"回避"评级。重点推荐造纸行业四大龙头股，即太阳纸业(002078,股吧)（002078.SZ）、晨鸣纸业(000488,股吧)（000488.SZ）、华泰股份(600308,股吧)（600308.SH）和博汇纸业(600966,股吧)（600966.SH），四家公司中期业绩同比增长分别可达50%、140%、10%和170%。

　　齐鲁证券：维持中国国航(601111,股吧)"谨慎推荐"评级

　　齐鲁证券7月28日发布投资报告，维持中国国航（601111.SH）"谨慎推荐"评级。

　　据中国民航局公布数据，2008年上半年全民航实现主营业务收入1402.6亿元，同比增长15.3%；全行业盈利37亿元，同比下降23%；正班客座率为74.1%，与去年同期持平；平均航班正常率为80.3%，比去年同期下降3.5个百分点。

　　齐鲁证券表示，民航上半年盈利下降的主要原因是油价持续上涨，导致燃油成本上升所致，尽管上调了燃油附加费，但燃油附加费的上调显然难于百分之百弥补油价上涨所导致的成本上升。此外，地震和雪灾，包括日本经济的放缓等，都在不同程度上对上半年民航盈利状况构成负面影响。同时人民币持续升值使航空公司获得可观的汇兑收益，大大改善了其财务状况，也是抵消燃油成本上升的一个最重要的方面。在全球航空业均出现盈利急剧下降的情况下，廉价中小航空公司直面生存压力。

　　齐鲁证券认为，奥运会期间将迎来航空客运高峰，作为2008北京奥运唯一航空客运合作伙伴的中国国航，其公开增发4亿A股在即，发行价估计在10元附近，募集资金将用于大规模扩张运力，加之近期油价持续下跌，预测其2008年EPS0.49元，维持"谨慎推荐"评级。